सेंसेक्स, निफ्टी 1.3% से अधिक उछले, विदेशी निवेशकों की अगुवाई वाली बिकवाली के हफ्तों के बाद राहत मिली – फ़र्स्टपोस्ट

महाराष्ट्र में भाजपा के नेतृत्व वाले महायुति गठबंधन की निर्णायक जीत और मजबूत शॉर्ट कवरिंग से उत्साहित भारतीय शेयर बाजारों ने मजबूत रुख के साथ सत्र का अंत किया। इससे सभी क्षेत्रों में व्यापक आधार पर लाभ हुआ, भले ही सूचकांकों ने कुछ इंट्राडे ऊंचाई को कम किया। अंत में, सेंसेक्स 992.74 अंक या 1.25 प्रतिशत बढ़कर 80,109.85 पर पहुंच गया, जबकि निफ्टी 314.60 अंक या 1.32 प्रतिशत बढ़कर 24,221.90 पर बंद हुआ।

पिछले कुछ हफ़्तों में बाज़ार की चुनौतीपूर्ण स्थितियों को देखते हुए, रैली विशेष रूप से महत्वपूर्ण थी। सितंबर के अंत से सेंसेक्स और निफ्टी दोनों में गिरावट जारी थी। 27 सितंबर को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद दोनों सूचकांक 10 फीसदी से ज्यादा फिसल गए हैं.

विश्लेषक इस गिरावट का अधिकांश कारण विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) की गतिविधियों को मानते हैं। ये विदेशी संस्थाएं या व्यक्ति हैं जो अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए भारतीय स्टॉक और बॉन्ड खरीदते या बेचते हैं। एनएसई के आंकड़ों के अनुसार, नवंबर में अब तक एफआईआई ने भारत में अपनी हिस्सेदारी का एक बड़ा हिस्सा, लगभग 4.06 बिलियन डॉलर की बिक्री की है।

इस विदेशी निवेश बहिर्प्रवाह ने भारतीय रुपये पर भी दबाव डाला है। जैसे ही विदेशी निवेशक रुपये में अपनी हिस्सेदारी डॉलर में बदलते हैं, विदेशी मुद्रा की मांग बढ़ जाती है। इस बढ़ी हुई मांग के कारण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है।

विदेशी निवेशक भारत छोड़ रहे हैं

विदेशी संस्थागत निवेशकों को अक्सर वैश्विक स्तर पर शेयर बाजारों का एक प्रमुख चालक माना जाता है, और भारत कोई अपवाद नहीं है। हालाँकि, इस वर्ष, FIIs ने $34 बिलियन से अधिक मूल्य के शेयर और अन्य संपत्तियाँ बेची हैं। पिछले 11 महीनों में, वे केवल चार महीनों में शुद्ध खरीदार थे, सितंबर में चरम पर था जब उन्होंने 1.8 बिलियन डॉलर का निवेश किया था।

तब से उनकी बिक्री लगातार जारी है. अक्टूबर में, एफआईआई ने रिकॉर्ड 13.5 बिलियन डॉलर की होल्डिंग बेची और यह प्रवृत्ति नवंबर में भी जारी रही।

एफआईआई बाहर क्यों निकल रहे हैं?

कई कारक एफआईआई को भारतीय बाजारों से बाहर कर रहे हैं। वैश्विक स्तर पर, इस महीने अमेरिकी राष्ट्रपति चुनावों ने अनिश्चितता पैदा कर दी, जिससे निवेशकों को उभरते बाजारों से हटने और अमेरिकी सरकारी खजाने जैसी सुरक्षित संपत्तियों में स्थानांतरित होने के लिए प्रेरित किया गया।

इसके अतिरिक्त, अपनी संरक्षणवादी नीतियों और उच्च टैरिफ के साथ एक नए ट्रम्प प्रशासन की संभावना ने चिंताएँ बढ़ा दी हैं। विश्लेषकों का मानना ​​है कि इससे मुद्रास्फीति और ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, जिससे वैश्विक बाजार निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाएंगे।

चीन एक अन्य कारक है. इसकी आर्थिक मंदी और अपर्याप्त प्रोत्साहन उपायों ने कुछ विदेशी निवेशकों को उच्च रिटर्न की तलाश में कहीं और भेज दिया है।

घरेलू मोर्चे पर, भारतीय शेयर बाज़ार, जिसने पिछले कुछ वर्षों में उल्लेखनीय वृद्धि दिखाई है, अब इसे अधिक मूल्यवान माना जा सकता है। सितंबर में गिरावट से पहले सेंसेक्स और निफ्टी दोनों ने रिकॉर्ड ऊंचाई को छुआ था. कॉर्पोरेट आय में कमी के साथ-साथ इसने इस धारणा को मजबूत किया है। आईसीआईसीआई डायरेक्ट के मुताबिक, जुलाई-सितंबर तिमाही में भारतीय कंपनियों का मुनाफा सिर्फ 3.6 फीसदी बढ़ा, जो चार साल में सबसे कम है, जबकि खर्च बढ़ गए हैं।

घरेलू निवेशक आगे बढ़ें

जबकि विदेशी निवेशक बाहर निकल रहे हैं, घरेलू संस्थागत निवेशक (डीआईआई) – जिनमें म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियां, पेंशन फंड और बैंक शामिल हैं – आगे बढ़ रहे हैं। डीआईआई ने भारतीय इक्विटी में रिकॉर्ड मात्रा में निवेश किया है। सितंबर तिमाही तक, डीआईआई का भारतीय शेयर बाजार में लगभग 16% हिस्सा है, जो एफआईआई से थोड़ा कम है, जिनकी हिस्सेदारी 16.4 प्रतिशत है।

विशेषज्ञ इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि डीआईआई और खुदरा निवेशक भारतीय शेयर बाजार में तेजी से स्थिर भूमिका निभा रहे हैं। एफआईआई द्वारा भारी बिकवाली के बावजूद, अक्टूबर में सेंसेक्स और निफ्टी में केवल 6% की गिरावट आई।

कुछ विश्लेषक हालिया गिरावट को खरीदारी के अवसर के रूप में देखते हैं, कम स्टॉक कीमतें आकर्षक प्रवेश बिंदु प्रस्तुत करती हैं। दूसरों का मानना ​​है कि एफआईआई का बहिर्प्रवाह दीर्घकालिक प्रवृत्ति के बजाय एक अस्थायी, सामरिक समायोजन है। भारत की मजबूत आर्थिक विकास क्षमता का हवाला देते हुए, वे बाजार की दीर्घकालिक संभावनाओं के बारे में आशावादी बने हुए हैं।

उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि अगले तीन महीनों में निफ्टी लगभग 3 फीसदी बढ़ सकता है। इस प्रकार, जबकि कुछ विदेशी निवेशक भारतीय शेयरों को बेच रहे हैं, विश्लेषकों को यह प्रवृत्ति जारी रहने की उम्मीद नहीं है। इस बीच, घरेलू निवेशक बाजार को जरूरी समर्थन दे रहे हैं।